一张十几年前开出的投资支票，兜兜转转，资本的故事完成了一次奇妙轮回。
9月15日，五源资本旗下新基金「上海五源识远私募基金合伙企业」完成工商变更，基金认缴规模从1000万扩充至4.5亿元，新增多名合伙人。
这份出资人名单里，两个名字格外引人注目：小米和刘强东夫妇。
雷军刘强东官方新闻同框照片
小米旗下瀚星创业投资有限公司认缴1亿元，占比22.22%，是这支基金的第一大LP；刘强东、章泽天夫妇的宿迁天强股权投资合伙企业认缴5000万元，占比11.11%。
很多人不清楚五源资本和雷军的渊源。
五源资本前身是晨兴资本，创始人刘芹，正是小米最早的投资人。2010年，刘芹拿出500万美元投资小米，这笔投资在基金层面测算，最终收获约866倍回报。注：866倍为基金层面整体测算收益，并非雷军个人投资收益。
十六年前，刘芹作为GP，出钱投资雷军创业；十六年后，雷军通过小米投资平台，作为LP，把资金交给刘芹管理。
投资人与创业者，身份完成互换。

很多普通读者看不懂LP、GP，简单一句话解释：
• LP（有限合伙人）：出钱的出资人，不参与日常投资决策，承担有限风险；雷军、刘强东在这里就是LP。
• GP（普通合伙人）：基金管理人，也就是五源资本刘芹团队，负责寻找项目、投管企业。
这不是孤例，创投圈里，创始人反过来做LP的案例越来越多。
王兴、张一鸣、何小鹏，创业成功之后，都拿出资金投入创投基金，化身出资人。
创业赚到钱之后，再把资金交给专业投资团队，去挖掘下一批新兴创业者，形成产业资本循环。

多年来，五源资本投出小米、快手、小鹏汽车、摩尔线程、月之暗面等大量明星项目。
这一次新基金募资，除了小米、刘强东夫妇，还有好未来、多家实体产业企业参与。可以看出，越来越多实业企业家，开始把自有资金投入一级市场股权投资。
但我们也要客观看待创投行业。VC不是稳赚不赔的生意。
一级市场投资周期很长，基金认缴不等于资金一次性全部到位，会按照项目进度分期缴款，资金锁定期动辄十年。大量项目会投资失败，只有少数项目能带来高额回报。
对于普通人来说，私募股权投资门槛极高，风险巨大，并不适合普通散户参与，不要被少数百倍回报的神话吸引盲目入局。
资本轮回的背后，是国内创业生态的成熟。创业者创业成功之后，再用资金扶持新一代创业者，资本循环持续运转。
你怎么看待这种「创业者转身当出资人」的现象？评论区聊聊。
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本文素材来源于工商信息、财经媒体公开报道，仅为商业科普解读，不构成任何投资建议。基金历史收益不代表未来表现，一级市场股权投资风险极高。文中配图为新闻原图+原创信息卡片，二次排版制作。
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