一、当前价格（截至3月18日）

- COMEX黄金期货（美元/盎司）：约 5050 附近
- 沪金期货主力（元/克）：约 1113.5

二、短期走势（3月下旬—4月）：高位震荡，看美联储脸色

核心驱动

- 美联储3月议息（3月19日凌晨）：100%预期维持利率不变（3.5%–3.75%）
- 偏鸽：释放6月降息信号 → 金价反弹，上看 5200 上方
- 偏鹰：强调高利率更久、降息延后 → 金价下探 5000 支撑
- 技术面：
- 支撑：5000美元/盎司（国内约1130元/克），买盘密集
- 压力：5200–5230美元/盎司
- 其他变量：中东地缘、美国CPI/非农、央行购金节奏

短期预期

- 大概率在 5000–5200美元/盎司 区间震荡
- 突破5200需明确降息信号；跌破5000需强鹰派+数据恶化

三、中期走势（5—6月）：降息预期定方向

- 若美国通胀温和回落、就业走弱 → 6月降息概率上升 → 金价有望突破 5200，上看 5400
- 若通胀反弹、经济韧性超预期 → 降息延后至9月 → 金价维持震荡，区间 4900–5200

四、长期走势（下半年—年底）：牛市逻辑未破

- 支撑因素：
- 美联储进入降息周期（全年预计降息 50–75bp）
- 全球央行持续购金（2026年预计 750–900吨）
- 地缘风险、供需缺口、抗通胀需求
- 机构目标：
- 高盛：2026年底 5400美元/盎司
- 摩根大通：看高至 6300美元/盎司

五、关键观察点（按优先级）

1. 3月19日美联储点阵图+鲍威尔讲话（最关键）
2. 美国2月CPI（3月下旬）、4月非农
3. 中东局势是否升级
4. 全球央行购金数据、黄金ETF持仓