💥废纸热评（2026年3月25日）

一、今日行情及走势预判

1、今日行情
今日废纸市场涨跌互现，调价幅度在10-30元/吨左右。

2、走势预判
预计短期内废纸价格，特别是废黄板纸，存在小幅上涨动力，但上行空间有限。进入4月，随着传统需求淡季深入，若下游包装订单未能有效改善，废纸价格将面临回调压力，市场整体将呈现震荡整理、区域分化的态势。

二、多空因素具体分析

（一）利多因素

1. 供应进入淡季，纸厂到货量下降
春节积压的废纸货源已消耗殆尽，打包站回收量逐步减少，市场供应进入季节性淡季。部分打包站出现惜售情绪，导致纸厂到货量下降，为价格提供了底部支撑。
2. 纸厂挺价与补库需求
主要纸厂成品纸库存压力暂时可控，且为迎接4月的“五一”备货需求，挺价和推涨成品纸的意愿统一。这促使纸厂为保障生产而维持或上调废纸采购价格，以吸引货源。同时，规模纸厂发布的后续成品纸涨价计划，也对废纸市场心态形成支撑。
3. 生产成本与天气因素
国际局势推高能源及化工辅料成本，为造纸全产业链提供成本底线支撑。此外，春季南方多雨天气可能影响废纸回收和运输，加剧局部地区的供应紧张局面。

（二）利空因素

1. 终端需求进入传统淡季
3、4月份是瓦楞箱板纸市场的传统需求淡季。下游包装厂新增订单有限，多按需采购，对原纸及上游废纸的需求拉动减弱。国际局势紧张也可能抑制部分出口订单，进一步压制需求。
2. 成品纸供需矛盾可能传导
随着纸厂开工率恢复至高位，成品纸供应增加，但下游需求跟进不足，导致纸厂成品纸库存有累积风险。一旦成品纸销售转弱、价格松动，纸厂为转移成本压力，会迅速下调废纸采购价格。
3. 行业产能过剩与资金压力
造纸行业，尤其是箱板瓦楞纸领域，长期面临产能过剩问题，制约整体开工率和对原料的需求强度。同时，部分中小纸厂面临资金压力，在现款现汇采购废纸的规则下，其采购能力和意愿受到限制，可能压制局部市场的价格。


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