💥废纸热评（2026年3月26日）

一、今日行情及走势预判

1、今日行情
今日废纸市场涨的互现，调价幅度在20-30元/吨左右。

2、走势预判
短期废纸价格预计维持稳中偏强、区域分化格局，全国均价重心小幅上移，但上涨空间受制于终端需求疲软。华东、华南等龙头领涨区域仍有20-50元/吨的探涨可能，而华北、华中部分到货充裕地区或窄幅震荡。

二、多空因素具体分析
（一）利多因素
1、供应偏紧与惜售情绪
打包站回收量受天气及淡季影响整体偏少，且市场看涨预期下，打包站普遍“囤货待涨”，导致纸厂到货量持续低于日耗，被动提价补库。这种“货源少+惜售”的格局是当前价格最直接的支撑。
2、龙头纸企挺价传导
玖龙、理文等头部纸企在多地基地上调采购价并发布4月涨价函，释放了明确的挺价信号。龙头企业的定价策略往往具有风向标作用，带动中小纸厂跟涨，强化市场看多情绪。
3、成本刚性支撑
纸浆期货及现货价格维持高位震荡，化工辅料成本增加，使得纸厂在成品纸端有较强的挺价意愿。为了维持利润空间，纸厂对废纸的刚需采购也为价格提供了底部支撑。

（二）利空因素
1、终端订单“虚胖”
虽然纸厂在喊涨，但下游包装厂反馈订单增量有限，成品纸实际消化速度慢。这种“原料涨、成品滞”的倒挂局面，若持续过久，将反噬废纸需求，导致涨价难以落地。
2、成品纸库存压力渐显
随着纸厂开工率回升，瓦楞纸、箱板纸的供应量在增加，而下游按需采购导致纸厂成品库存有累积迹象。一旦库存突破警戒线，纸厂会率先压价废纸以减亏。
3、区域分化削弱整体动能
当前并非全国普涨，山东、河北等地已有部分纸厂因到货充足而下调价格。这种区域间的涨跌互现，说明全国废纸基本面并非全面紧缺，限制了整体价格的大幅上行空间。
操作建议：打包站可趁当前龙头领涨期分批出货，避免过度囤货；纸企采购需紧盯到货量，警惕4月上旬后若需求未兑现可能出现的回调风险。