对标SpaceX！中国商业火箭“五小龙”背后的A股“卖铲人”

一、“五小龙”公司概览

1. 蓝箭航天：朱雀二号、朱雀三号（可回收液氧甲烷火箭）。唯一进入科创板审核流程。
2. 天兵科技：天龙三号（可复用液体火箭）。估值180-225亿元。
3. 中科宇航：力箭一号（固体火箭），成功发射11次。辅导验收完成。
4. 星河动力：谷神星一号（固体火箭），多次成功发射。
5. 星际荣耀：全产业链布局，D++轮融资50.37亿元。

二、技术路线

· 纯液体火箭（蓝箭、天兵）：可回收，技术难度最高。
· 液体+固体双线（中科宇航、星际荣耀、星河动力）：固体火箭积累收入，同时布局液体可回收。

三、A股核心龙头（配套产业链）

1. 发动机系统

· 斯瑞新材：推力室内壁，配套蓝箭、星际荣耀、中科宇航、SpaceX。2025前三季度净利润+37.74%。
· 铂力特：金属3D打印零部件，配套蓝箭、天兵。净利润+234.83%，民营火箭市占率60%。
· 航天动力：泵阀、涡轮，覆盖长征系列。（偏国家队）

2. 箭体结构件

· 超捷股份：壳段、整流罩，配套蓝箭、天兵、中科宇航。产能稀缺。
· 广联航空：配套蓝箭朱雀二号等箭体结构件。
· 航天环宇：星载天线、结构件，配套两大星座。在手订单30亿元。

3. 控制系统与电子设备

· 航天电子：惯导系统、激光通信终端。
· 高华科技：传感器，覆盖全部五小龙（中科宇航、蓝箭、天兵、星河动力、星际荣耀）。
· 盟升电子：卫星导航产品，应用于朱雀、谷神星等多型运载火箭。

4. 总装测试

· 苏试试验、西测测试：检测服务。（受益较间接）

5. 上游材料

· 光威复材：碳纤维及复合材料，固体动力箭体结构主力供应商、卫星结构件核心供应商。M系列已用于蓝箭朱雀二号箭体。
· 西部材料：铌合金。
· 飞沃科技：3D打印零部件，配套天兵、中科宇航、星际荣耀。
· 再升科技：高硅氧纤维、航空隔音棉，配套国际知名航天公司。

结语：2026年为商业航天可回收元年。发动机与箭体结构件是产业链最确定环节。以上根据公开信息整理，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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