【写在红板上市之际，谁是下一个算力PCB天花板？】在AI算力需求PCB板块龙头胜宏股份已经上天，与此同时我大次新里的服务器PCB唯一标的广合科技也终于老树开花，股价不断新高，这个海豚在去年同宇新材上市的时候就反复重点提过。此前剖析链接：
如果说胜宏代表的是短期爆发力，那么广合科技展现的，则是确定性极强的“台阶式成长”，近三年扣非利润持续维持超45%的稳健增长，目前全球前十大服务器制造商中，广合已进入了八家。
更关键的变量在于代际转换。目前广合科技在通用服务器领域已具备PCIE 6.0平台的转批量能力。而在AI服务器这条核心赛道，自2024 年开始大量参与了 AI 服务器中的 SWITCH、UBB、加速卡、背板、数据中心交换机板等送样及认证，截至目前已完成一系列高端工艺认证，并实现了400G＆800G 交换机板的量产，到2025年，AI类产品收入占比已达24%；而随着Pcie5.0 到 Pcie6.0代际切换的加速，到2026年下半年这一比例将迎来非线性的跳升。
与此同时广合科技泰国工厂一期项目，其定位于算力中心的高性能PCB，投产仅半年便实现盈亏平衡，正成为公司算力产品新增长点。
2026年，随着广州、黄石等多个扩产项目的并行推进，预计合计产值将跨过85亿大关。从产业趋势看，AI服务器对高多层、低损耗材料的需求是刚性的；从公司节奏看，这种产能排布保证了在2027年之前，业绩增长都没有所谓的“天花板”，目前来看广合科技仍是一只小而美的优质标的

昨晚广合公布的一季报业绩预告继续炸裂市场，预计扣非利润增速超62%，增速明显加快，未来期待其在通用服务器、AI 服务器、交换产品以及加速卡等算力 PCB 市场开启新征程！