马斯克两年前说接下来全球缺的不是芯片，是变压器，没想到这么快就应验了。2025 年全球变压器供应跟不上，美国数据中心项目卡壳，欧洲电网改造拖后腿。美国 2025 年变压器供应缺口达 30%，欧盟砸钱升级电网也因供应链问题受阻，西班牙葡萄牙还出现大停电。
如今，中国 20 万一台的变压器成了硬通货，2025 年出口额达 646 亿元，单台均价涨至 20.5 万元。高盛报告显示，2026 年前两月中国大功率变压器出口额猛增 61%。交货周期从半年飙到 4 年以上，有人加价 60%也拿不到货。手握全球 60%产能的中国，成了全球关键的“供电”角色。