黄金涨跌逻辑变了 当地时间4月9日，COMEX黄金期货当月连续合约上涨13.30美元，涨幅0.28%，报4790.5美元/盎司。COMEX白银期货当月连续合约上涨0.09美元，涨幅0.12%，报75.475美元/盎司。现货黄金上涨46.30美元，涨幅0.98%，报4765.65美元/盎司。现货白银上涨1.24美元，涨幅1.67%，报75.33美元/盎司。据中金公司此前测算，黄金价格隐含的1年期利率预期为3.72%，略高于当前联邦基金利率中值3.625%，隐含未来1年加息10bp。若假定其它因素不变，CME（芝加哥商品交易所）预期的2027年9月才能降息的利率预期对应金价4500美元/盎司。只要不预期冲突三四季度还无法结束，那么黄金当前计入的预期就显得过于悲观，反而存在“做多”的性价比。长期看黄金的需求，本轮金价的上行的主要原因来源于主权国家的大幅增持和机构个人的投资配置需求。黄金长期供给相对稳定，需求端的提升刺激金价不断上行。据中金公司统计，黄金在央行储备中的占比已经超过美债。（环球网财经综合）