📊 美股观察：周末要闻汇总

👀 🔍 市场焦点转向伊斯兰堡的周末谈判，美国副总统 JD・万斯率领的美方代表团将与伊朗官员举行会晤。
📊 💹 本周机构资金流向显示，资管机构和对冲基金最终呈现净卖出状态，主要受软件板块显著抛压驱动，背后是持续的流动性收紧、空头回补压力，以及 ETF 和一篮子股票交易带来的额外供给。
📉 📊 我们跟踪的软件 vs 半导体配对指标（GSPUSOSE）创下了数据统计史上最差单周表现，两个分项均大幅走弱，今日下跌 6.3%，全周累计下跌 22.8%。
⚠️ 📈 值得注意的是，本周大型科技股需求出现明显回升，AI 基础设施板块整体风险偏好回暖，但其余板块的需求基本由空头回补驱动。
📈 📊 资金面仍对市场形成支撑：波动率压缩 + CTA 策略 + 市场仍缺乏实质性多头持仓，意味着回调大概率会被资金承接。
📊 📈 标普 500 指数截至下周五（4 月 17 日）的隐含波动幅度为 1.72%。
📊 📈 据一级经纪商数据，对冲基金 8 周来首次净买入美股，主要由宏观产品的空头回补和多头买入推动，个股卖空行为部分抵消了这一趋势。
📉 📊 其中，美国上市 ETF 空头净回补幅度达 11.5%，为过去 10 年来最大单周降幅。
🏢 📊 从行业维度看，信息技术板块是本周净卖出规模最大的板块，几乎所有子板块均呈现净卖出，软件板块的激进做空行为是主要推手。
📈 🛢️ 与之相反，能源板块虽为本周表现最差的板块之一，却成为净买入规模最高的板块之一，由多头买入和空头回补共同驱动，资金逢低布局。
📊 📈 美国多空策略基金总杠杆率 5 周来首次上升，提升 0.7 个百分点至 211.9%，处于过去一年 32% 分位水平。
📊 📈 同期净杠杆率上升 0.2 个百分点至 51.6%，处于过去一年 33% 分位水平。
📊 📈 美国基本面多空比率（市值口径）上升 0.1% 至 1.644，处于过去一年 49% 分位水平。
🏦 📉 金融股今日表现疲软，市场情绪受一系列负面消息拖累，包括 Anthropic 推出的新 AI 对银行业的相关担忧（彭博社）、保险公司承担的风险高于 2008-2009 年危机前水平（华尔街日报），以及 ARES 计划推出规模远小于此前的私募信贷基金（彭博社）。
🏦 📊 大型银行将于下周开启财报季，合计占标普 500 总市值的 8%。
📊 📈 年初至今，银行股与其他金融股一样出现了期限利差走弱的情况，但我们认为投资者在财报季前的战术性态度正变得更加积极，核心关注焦点仍为净利息收入（NII），完整金融板块前瞻详见此处。
📊 📈 财报策略：我们的经济学家预计 2026 年第一季度美国实际 GDP 增速为 3%，该增速历史上与两位数的每股收益（EPS）增长高度匹配。
📈 📊 在此背景下，我们预计市场普遍预期的 12% 同比 EPS 增速（2021 年以来最高水平）将被顺利达标，这将是连续第 6 个季度实现两位数增长，为全球金融危机以来最长增长周期。
📋 📊 重点关注事项及更多细节详见此处，感谢 Ryan Sharkey 提供内容。