A股2025年15大亏损王名单+简评：地产占9席，周期与黑天鹅齐袭

（数据来源：2025年年报/业绩快报，截至2026年4月12日）

1. 万科A（000002）：亏损 885.56亿元

点评：A股历史亏损新纪录，日均亏2.43亿。高价地集中结算、大额资产减值、销售腰斩，昔日宇宙房企跌入谷底 。

2. 美凯龙（601828）：亏损 237.22亿元

点评：家居卖场龙头，亏损主因商业地产公允价值暴跌超200亿，重资产模式在地产下行期爆雷 。

3. 华夏幸福（600340）：亏损约 200亿元

点评：产业新城模式崩塌，环京项目停摆、债务违约、利息高企，连续巨亏、净资产转负 。

4. 绿地控股（600606）：亏损 175亿元

点评：地产+基建双杀，存货减值、毛利倒挂、财务费用高企，多元化未能对冲地产寒冬 。

5. 华侨城A（000069）：亏损 144.96亿元

点评：文旅+地产双亏。地产毛利倒挂、文旅复苏弱、资产减值大，连续四年亏损超400亿 。

6. 深康佳A（000016）：亏损 140.77亿元

点评：彩电主业价格战亏损，半导体、地产跨界全败，大额资产减值，净资产已负 。

7. 金地集团（600383）：亏损 132.81亿元

点评：稳健房企失速，四季度集中计提减值，合作开发放大亏损，现金流与债务压力极大 。

8. 闻泰科技（600745）：亏损 112.5亿元

点评：科技股独苗，地缘政治黑天鹅：荷兰冻结安世半导体控制权，投资损失超80亿 。

9. 世茂股份（600823）：亏损 97.62亿元

点评：商业地产+住宅双压，资产减值、销售低迷、债务压力，流动性持续紧张 。

10. TCL中环（002129）：亏损 92.64亿元

点评：光伏硅片龙头，产能过剩、价格战、高价库存减值，行业周期深度下行。

11. 通威股份（600438）：亏损 95亿元

点评：硅料/电池片双龙头，量增利减、价格跌破成本、存货减值，光伏周期触底。

12. 广汽集团（601238）：亏损 87.84亿元

点评：燃油车下滑、合资失速、新能源投入巨大未盈利，传统车企转型剧痛 。

13. *ST晨鸣（000488）：亏损 82.96亿元

点评：造纸龙头，长期停产、设备贬值、纸价低迷、存货减值，主业全面萎缩。

14. 信达地产（600657）：亏损 78.75亿元

点评：地产AMC系，项目亏损、资产减值、销售下滑，央企背景难抵行业寒冬 。

15. 天山股份（000877）：亏损 72.91亿元

点评：水泥龙头，地产/基建需求暴跌、价格下行、产能闲置，周期行业深度亏损 。

 

整体特征

- 地产占9席：万科、华夏幸福、绿地、华侨城、金地、世茂、信达、美凯龙、深康佳（涉房），合计亏超 1800亿。
- 周期行业集中：光伏、水泥、造纸、钢铁全线下滑。
- 黑天鹅案例：闻泰科技（地缘政治）。

免责声明：本文仅为公开数据整理与现象点评，不构成投资建议。相关公司亏损巨大、风险极高，股市有风险，投资需谨慎。