银河策略：本周美伊冲突经历了从特朗普发出“4小时摧毁伊朗”最后通牒的极限施压，到巴基斯坦斡旋下双方达成两周停火的阶段性转折。然而美伊冲突走势尚未完全明朗，霍尔木兹海峡仍是争端的焦点。在不能排除后续走势的反复性与不确定性的情况之下，仍需重点关注原油价格走势对市场情绪和交易结构的影响。美伊冲突爆发后，油价上涨带动全球交易线索转向通胀逻辑，美联储降息预期降温，进而收紧全球流动性、压制风险偏好，对权益市场估值形成系统性压力。同时，高油价对产业链成本具有传导作用，并进一步强化能源替代逻辑。随着冲突双方持续博弈，地缘不确定性将主导油价走势，油价高位强化通胀交易逻辑，能源替代与防御性板块或再度占优；而若后续冲突缓和预期下油价震荡回落，宽松预期回升，则有利于成长股行情修复。