券商第一季度不理想，营收净利双降

国元证券一季报出炉：营收13.27亿下降12.59%，净利5.42亿下降15.38%！ 4月20日晚间，公司披露2026年第一季度报告，营收与净利润双双下滑。根据此前披露的业务结构，自营业务收入占比约43%、财富信用业务占比约29%，是公司最主要的收入来源。一季度A股市场成交活跃度环比有所回落，自营投资收益和经纪业务佣金收入同步承压，是业绩下滑的主要原因。

与业绩下滑形成反差的是，公司2025年前三季度投资收益同比增长超100%，当时驱动净利润大幅增长。进入2026年Q1，高基数效应叠加市场波动，导致同比数据出现下滑。不过，从环比角度看，市场普遍预期券商Q1业绩较2025年Q4仍有所改善，国元证券的Q1净利润5.42亿元，已超过2025年Q3的5.22亿元，环比呈现温和修复态势。

对投资者而言，这份季报的核心价值在于验证了"市场波动中盈利底线的稳固性"！公司2025年全年归母净利润24.26亿元，创下历史新高。一季度虽同比下滑，但净利润率仍高达40.8%，盈利能力依然可观。作为安徽省属龙头券商，公司在区域市场具备较强客户基础，财富管理和投行业务有望在市场回暖时展现更大弹性。当一家券商在经历业绩高增后出现季节性回落，市场需要区分：这是趋势反转，还是正常波动？