中国人寿（601628）2026一季报｜点评

一、核心数据

- 营业收入：932.91亿元，同比-15.33%
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- 归母净利润：195.05亿元，同比-32.28%
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- 扣非净利润：195.34亿元，同比-32.31%
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- 每股收益：0.69元，同比-32.35%
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- 经营现金流净额：1754.31亿元，同比-8.9%
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- 总保费：3584.78亿元，同比+1.1%
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- 新业务价值（NBV）：同比+75.5%
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- 长险新单保费：856.60亿元，同比+29.9%
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- 首年期交保费：同比+41.4%
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- 总资产：7.72万亿元，同比+1.6%

二、利润下滑怎么写

一季度利润同比下滑，主要是去年同期高基数+一季度权益市场波动导致的阶段性影响，并非主业走弱。公司已在公告中明确说明：
受去年同期基数较高、部分权益投资市值波动等影响，本期利润同比有所下降，属于行业共性的短期账面波动，不代表长期盈利能力下降。

三、正面核心亮点

1. NBV爆发式增长，价值成长超预期
新业务价值同比+75.5%，大幅领跑行业，是最核心的成长指标，长期价值底色极强。
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2. 保费结构全面优化，质量历史最佳

- 长险新单+29.9%，创2017年以来同期新高
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- 首年期交+41.4%，十年期以上占比显著提升
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- 浮动收益型产品占比超90%，负债成本持续下降
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- 退保率0.24%，同比下降，保单质量优异

3. 渠道与队伍稳固，龙头底盘扎实
销售人力64.4万人稳居行业第一，个险队伍提质增效，绩优人力大幅提升，渠道韧性十足。
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4. 投资与资产稳健，抗风险能力突出
总投资收益355.36亿元，总投资收益率2.21%；
核心/综合偿付能力充足率156.87%/202.31%，连续30个季度A类评级，资产规模近7.72万亿，安全性行业顶尖。

四、总结

中国人寿2026一季度利润受基数与市场波动短期承压，但负债端全面爆发、NBV高增、保费结构大幅优化、资产规模与偿付能力持续稳固。
短期账面波动不改长期价值高增、龙头高质量发展的主线，基本面扎实、成长确定性强。

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