深圳地铁去年亏超371亿元深圳地铁2025年亏损371.97亿元的核心原因是被万科投资拖累及地产反哺模式失效，引发公众对“人流量巨大为何巨亏”的广泛质疑。一、亏损事实与结构亏损规模与直接诱因2025年深圳地铁合并报表亏损371.97亿元，占上年末净资产比例达12.34%。亏损核心源头为对万科的投资损失： 万科巨亏拖累：深圳地铁作为万科第一大股东（持股27.18%），因万科2025年亏损885.56亿元，按权益法确认投资亏损约240.7亿元；资产减值损失：因万科净资产大幅缩水，深圳地铁计提长期股权投资减值约131.27亿元。两项合计372亿元，与全年亏损额高度吻合。 深圳地铁去年亏超371亿元