中化持股34.1%为最大股东，2025年分红约1.26亿欧元！意大利限制中资影响后，倍耐力5月6日宣布将在美国佐治亚州工厂生产搭载传感器的 “智慧轮胎”
 
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2026年5月6日倍耐力宣布在美国佐治亚州罗马市启动智能网联轮胎生产，花旗银行分析指出这说明美国商务部对其在美运营评估已趋向正面。
 
产能转移与市场合规的前置条件，是同年4月9日意大利内阁通过的最终禁令，这从行政层面直接重构了倍耐力的治理结构。
 
禁令细则对董事会席位强行开刀，中国中化在倍耐力15人董事会的席位上限被强制从8席压降到3席。
 
由于明文规定剩下的3席里必须有2席是无关联的独立董事，这就意味着中资实际能委派的代表被压缩到了仅剩1个名额。
 
中化人员还被禁止担任董事长和CEO及各委员会主席，大股东在战略规划与预算乃至投资和并购环节的干预权被完全剥离。
 
技术数据方面也被建起防火墙，意大利赋予了倍耐力合法拒绝权，单方面切断大股东对智能轮胎核心技术及传感器收集数据的访问。
 
为了确保限制长期生效，禁令专门划定了一条9.99%的持股红线，只要中化持股高于此比例所有限制性条款就永久钉死。
 
回看商业基本面反差极其强烈，2015年中国化工集团出资71亿欧元收购倍耐力26.2%股份，后续增持至37%，2025年末因债券转换稀释至34.12%。
 
中方提供资金支持，助力倍耐力与华勤集团合作在中国建立了3座现代化工厂，让倍耐力中国销售网点突破3000个，中国市场销售额占倍耐力全球总销售额的比例提升至11%，成为其仅次于欧洲的第二大营收来源。
 
2025年倍耐力全年营收高达67.762亿欧元，净利润超5亿欧元，2025年净利润达5.307亿欧元，较2024年增长5.9%，较中资入股前利润率提升显著。
 
但这挡不住外部施压，美国市场常年占据倍耐力全球营收超20%的份额，美方自2023年起便以审查华为5G和大疆时的数据安全理由介入。
 
2025年7月美国商务部发函施压加速了剥离进程，复旦大学学者指出意方动用黄金权力成文法，把商业问题转化成了所在国政治合规问题。
 
这导致中企跨国法律维权面临客观制约，中国外交部发言人林剑对此表态，强调中意投资合作不应受第三方干扰。
 
中国中化随后发布官方声明，将其定性为歧视性操作和对大股东权益的侵害，明确表示保留采取法律举措捍卫权益的权利。
 
梳理意大利近几年的行政举动会发现这是一场步步为营的操盘，从2023年干预修订协议到2024年强行更改章程。
 
再到2025年撤销控制权认定直至2026年正式禁令落地，罗马方面用四年时间完整走完了一套排阻中方控制权的路径。
 
考虑到目前欧盟27国普遍具备类似黄金权力法案，这个案子确立了一个剥离中方治理权以换取美国市场准入的实操模板。
 
这种操作破坏了基本契约精神，实质性抬高了中资未来出海收购及持有欧洲战略资产的审查门槛与后续管理风险。
 
信息来源：观察者网《呵呵，意大利对中企下手，终于讨了美国欢心》