科大智能刚官宣1.51亿元收购浙江江山源光电气70%股权，交易方式现金支付，不构成重组上市。江山源光是国内干式变压器龙头，实控人黄伟军拥有完整管理团队及国家级“专精特新”认证。此举彰显科大智能从“自动化装备商”向“智能配电+新能源”纵深挺进的决心。

电网智能化是“十五五”重点投资方向之一，2026年国网、南网资本开支合计预计超4000亿元。收购江山源光后，公司可将其干变等产品嵌入充电桩、储能等电力电子场景，公司“数字能源”业务的落地能力和毛利率均有提升空间。公司一季度营收同比增长，归母净利润增长近三成。

收购江山源光还意在解决业务协同带来的“产能扩张”问题。科大智能持续发力储能PCS、充电桩等电气设备，收购可快速实现电力装备产能与市场扩容。控股股东旗下基金刚刚完成减持，公司此时溢价收购，控制权与业务版图的稳定性是当前最为重要的诉求。

上市公司并购市场正从“买彩票”回归“做实业”。科大智能具备持续加码数字能源的战略定力。1.51亿收购是“现在时”，收购整合后能否产生1+1>2的协同效应才是“将来时”。