90%人都看错钨周期！翔鹭钨业狂增2917%，钨行业正式迈入高景气

一、行业一季报亮眼成绩单

2026年钨业一季报集体大爆发，景气度全面兑现：

- 厦门钨业：净利超11亿，增速接近两倍
- 中钨高新：净利超9亿，增速超200%
- 章源钨业：净利增速逼近8倍
- 翔鹭钨业：净利狂飙2917%，成为行业最强黑马

二、行情核心逻辑彻底大变

1. 需求逻辑切换
钨不再只做传统“工业牙齿”，主攻航空航天、硬质合金；
如今光伏硅片切割成为核心增量，钨丝快速替代高碳钢丝，渗透率从10%飙升至70%以上。
硅片持续减薄，带动高端细钨丝需求升级，单吨价值量稳步抬升。
2. 供给持续收缩
2026年钨开采指标同比下降8%，环保管控趋严、新矿山投产周期长，短期无新增产能释放。
国内政策收紧，全球钨供给格局偏紧，供需错配推动价格与利润同步上行。
3. 赛道价值重估
钨首次同时绑定光伏新能源、军工、高端装备、半导体四大主线，需求结构比传统周期更稳健，不再是单纯涨价炒作。

三、四大龙头核心逻辑拆解

厦门钨业
全产业链一体化平台，覆盖钨矿到高端新材料；利润体量最大，业绩增速稳健，靠产业升级赚取溢价，不止吃资源涨价红利。

中钨高新
背靠央企资源整合平台，受益关键战略矿产管控升级；资源稀缺性凸显，迎来估值系统性重构，业绩体量和增速居中稳健。

章源钨业
手握优质矿山资源，成本控制能力强；上游资源弹性最大，周期上行阶段利润释放爆发力十足，严重被市场低估。

翔鹭钨业
低基数叠加业务转型迎来爆发；成功切入光伏钨丝高景气赛道，业务毛利率高达45%，远超传统硬质合金。
已进入隆基、通威等头部供应链，高端产品壁垒高、定价权强，直接拉动利润几何级增长。

四、行业总结

本轮钨行情不是简单周期涨价，而是供需紧平衡+光伏新增需求+战略资源重估三重共振。
未来比拼不再只是囤矿，而是把矿产资源转化为高附加值高端产品，具备光伏钨丝、高端合金、新材料产能的企业，将长期享受行业景气红利。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。