“钱从哪儿来？”俄罗斯人被敦促为因预算赤字而导致的新一轮增税做好准备

本周早些时候，俄罗斯经济发展部公布的经济预测大幅恶化，预示着预算问题将更加严峻。路透社调查的经济学家警告称，为了平衡预算，政府要么削减开支，要么再次提高税收。

根据经济发展部的最新预测，俄罗斯今年的GDP增长率仅为0.4%。这一数字比之前的预测（1.3%）低了三倍，比去年的经济增长率（1%）低了2.5倍，比2023-2024年的经济增速慢了十倍以上。与此同时，名义GDP、美元汇率和石油产量的预测值也被下调：今年的产量将降至17年来的最低水平（5.11亿吨）。俄罗斯外贸银行（

VTB）首席经济学家罗季翁·拉蒂波夫计算得出，考虑到这些新的因素，根据预算规则，明年联邦预算支出的最高水平应约为43.1万亿卢布。这比2027年的预算计划少了3万亿卢布，比今年少了1万亿卢布。

阿斯特拉管理公司投资总监德米特里·波列沃伊也给出了类似的估计：如果严格遵守预算规则，政府明年只能支出44.1万亿至44.6万亿卢布。这意味着，根据波列沃伊的计算，当局要么必须削减1.5万亿至3万亿卢布的开支，要么必须找到等额的额外收入来源。

投资银行家叶夫根尼·科根指出：“卢布走强和经济疲软将导致税收减少，这就引出了一个有趣的问题：钱从哪里来？今年预算赤字扩大以及明年可能进一步增税（尤其针对企业）的前景日益严峻。”

波列沃伊和拉蒂波夫也认为，在当前地缘政治形势不变的情况下，削减开支的可能性不大。此外，俄罗斯历史上从未出现过预算名义卢布缩水的情况。因此，必须寻找新的收入来源，波列沃伊指出，官员们已经在讨论征收“超额利润税”。预计黄金开采和冶金企业将承担这项税收。

波列沃伊警告说，任何额外的财政收入调动措施，包括征收暴利税或其他税收，只会增加经济风险：“2026年企业利润将继续下降，许多私营企业已失去安全保障，小企业也岌岌可危。因此，任何额外的税收只会使情况恶化，由于劳动力成本必然下降，投资和工资增长将会放缓，一些企业甚至将面临破产。”

为了填补几乎占联邦财政总收入40%的军费预算，财政部去年提高了企业所得税，引入了差别化的个人所得税税率，并计划额外筹集超过3万亿卢布的资金。然而，2025年的预算赤字是原计划的五倍，因此不得不再次提高税收。增值税从2026年起提高到22%，同时启动了针对小企业的税收改革。尽管如此，到 4 月底，联邦国库的“缺口”已达到近 6 万亿卢布，是去年同期的两倍，也是全年计划的 1.5 倍。

今年3月，财政部长安东·西卢阿诺夫承诺，将在不增税的情况下，通过优化支出和经济结构调整实现联邦预算平衡。5月13日星期三，他驳斥了有关可能增加税负的报道，称其为“假新闻”。与此同时，

经济发展部长马克西姆·列舍特尼科夫在3月份曾表示，部分行业有可能增加自然资源租金的征收。周三，西卢阿诺夫重申，税收制度的主要改革已经通过，并指出当局的目标是在“不向经济注入财政资金”的情况下实现平衡增长。

然而，经济已进入战时状态，并且今年开始出现三年来首次同比下滑，那么在税负加重的情况下，经济将如何恢复增长仍是一个未知数。“如果消费者不太可能增加支出，投资在过去两年持续下降，而且财政政策至少没有起到刺激作用，那么经济增长将如何启动？”Expert RA评级机构首席经济学家安东·塔巴赫问道。

“更高的税收会影响更广泛的公司，降低它们的投资和分红潜力。而更低的利率不太可能产生同样的效果——新的宏观审慎监管措施限制了银行的信贷扩张空间，尤其是商业贷款和抵押贷款，”塔巴赫指出。
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