前三星总裁预警：存储芯片明年下半年开始降价！内存颗粒半年涨340%、国产存储双雄扩产，超级周期的转折点已在路上

今天上午，一条来自首尔的消息在存储芯片圈炸开了锅。

三星电子半导体部门前总裁，现任常任顾问在韩国国家工程院论坛上，公开发出预警：中国企业正在激进地扩张产能，随着明年下半年存储供给急剧增加，市场有可能发生转变，最晚到2028年上半年，也会出现这一情况。他补充称，如果大型科技公司的资本支出回报率下降，存储需求在2028年后也可能萎缩。

先看庆桂显是谁。 他曾担任三星电子代表理事（CEO）、半导体（DS）部门总裁，是存储芯片行业比较有分量的声音之一。他掌管三星半导体部门期间，正是三星稳坐全球存储头把交椅的核心时期。他亲眼见证过存储产业的每一次盛极而衰。

再看他说了什么。 核心逻辑很简单：内存价格大幅上涨→中国大规模扩产→产能两年后集中释放→供过于求→价格下降。价格下降后若巨头资本开支回报率走低→削减投资→存储需求萎缩。他不是在预测一个季度，而是在描绘一整条周期曲线。

三星自身也亲证了这轮景气：Q1 DRAM与NAND混合平均售价，较2025年全年均值涨146%。SK海力士营业利润率高达72%，超过英伟达同期水平。

而藏在繁荣之下的扩产暗流，才是庆桂显预警的真正指向。

长鑫科技科创板IPO招股书显示，Q1营收508亿同比增719%，净利330亿。2026年月产能目标从16万-28万片提升至35万-40万片，全球份额冲至15%-20%。长江存储一季度收入突破200亿同比翻倍，年内建成一座新厂，计划再建两座，总产能翻一番以上，单厂月产能望达10万片。

不仅仅是长鑫与长江存储，整个中国存储产业正在全面发力。有预测显示，到2027年底，全球硅晶圆制造能力可能达到每月600万片。而存储芯片从下单建厂到产能释放，恰好需要约两年时间。今天下的订单，明年下半年开始涌出。

今天的盘面已经给出了第一反应：港股存储概念集体回落，南方两倍做多海力士回调超12%，澜起科技盘中回调超6%，兆易创新盘中回调超5%。

存储芯片半年涨340%、国产双雄产能翻番、前三星总裁预警明年降价，你认为这一轮AI驱动的存储超级周期，还能持续多久？

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