当时，日本财政状况确实非常拮据：银行库存资金只有1.17亿日元，支付进口货款后仅剩0.52亿元。鉴于甲午战争所耗军费为2.2亿元，日俄战争至少需要两倍于甲午战争的4.5亿元军费（实际上，日本在日俄战争中所耗的军费，陆军是12.2亿，海军是2.4亿，加上各省厅的费用等，总计达19.5亿）。既然决定对俄开战，首先必须筹措军费。

2月24日，即战争刚开始2周，日本政府派遣日本银行副总裁高桥是清前往美国。表面上高桥是去美国进行“市场调查”，实际上是募集外债，指标是1亿日元。在送别高桥时，元老、原外务卿井上馨含泪对高桥说：“你如果不能顺利募集到外债，军费问题无法解决，日本将遭灭顶之灾。”身负重任的高桥到了纽约后，发现他接受的几乎是一项“不可能完成的任务”。因为，当时的美国正处于产业振兴的高涨期，正竭力引进外资。让美国人购买日本公债，怎么可能？于是，高桥便去了伦敦，想通过日英同盟这层关系，获得英国方面的支持。

英国人确实很热情。在伦敦，高桥受到各方招待。但是，英国舆论认为，这场战争日本必败无疑。在伦敦资本市场，日俄战争前日本发行的利息为4%和5%的公债一再暴跌。英国人普遍认为，如果贷款给俄国，俄国好歹有土地和矿山可以作抵押，日本啥都没有。但高桥并不气馁，仍韧性十足地开展工作，“功夫不负有心人”，最终，英国同意由银行购买500万英镑（合0.5亿日元）日本公债，年利率为6%、偿还期为7年，以日本关税收入做抵押。这个条件相当苛刻。因为，当时外债的利息一般是2%。英国所以还愿意放贷，是认为万一得不到关税，可以让日本以“六六舰队”做抵押——还是生意，哪有什么同盟友谊？

筹集1亿日元完成任务过半，可另外0.5亿日元如何筹措？就在高桥倍感困惑时，全美犹太人协会会长、著名金融家雅各布·希弗向高桥伸出了援手，使他喜出望外地超额完成了任务。原来，正好在伦敦旅游的雅各布·希弗了解到了高桥的苦衷，他第二天即派属下前往拜访高桥，表示愿意为日本提供帮助，条件是余下0.5亿日元战时公债，必须全部在纽约发行——这几乎谈不上是条件，高桥一口答应。

雅各布·希弗所以愿意帮助高桥，主要因为俄国有500万犹太人，长期遭受压迫。就在日俄双方激战正酣时，俄国各地发生了大规模屠杀犹太人事件。另一方面，当时俄国正处于1905年革命前夜，俄国罗曼诺夫王朝已处于风雨飘摇之中。希弗和很多犹太人一样，希望日本能战胜俄国，使犹太人获得拯救。不仅自己为高桥筹款，雅各布·希弗还呼吁世界各地的犹太人和纽约所有银行购买日本战时国债，使高桥从美国和欧洲筹得了2亿美元，远超筹款指标。日本在海外发行的战时公债，约半数是犹太金融资本家，特别是受洛克菲勒石油财团支持的“洛克菲勒普通教育委员会”出资购买的。按《日俄战争秘史》中的说法：“雅各布·希弗在日本进行一赌国运之战的日俄战争中，发挥了重大作用。”

同时，日本发行公债的条件也日渐优惠。如上所述，最初资本市场的公债利息是2%，但日本战争公债的利息是6%，偿还期7年。在日本取得旅顺战役、奉天战役、日本海海战的胜利后，利息降到4.5%，偿还期长至20年。高桥是清一人筹得的军费占全部筹款的42%。