最新TIC数据落地，日本3月单月减持美债477亿美元，自去年12月高点至今累计减持近2000亿，趋势性减持正式坐实。

日本抛售美债换取美元入场干预日元汇率，但护盘效果微弱，日元贬值压力依旧难消。此举直接引发全球日元套息交易集中平仓，市场美元流动性快速收紧，美债收益率大幅走高。

盘面同步出现连锁行情：美元强势上涨，金银、非美货币集体走弱，人民币同步承压，唯独原油依托地缘需求逆势抗跌。

日本持续抛债救日元，正在重塑全球流动性格局，各类资产迎来新一轮估值重定价。