银行板块逆势走高！重庆银行领涨超3%，高股息成避风港

5月21日，在大盘整体震荡、地产股集体跳水的背景下，银行板块却逆势走高。重庆银行涨超3%，建设银行、中国银行、青岛银行涨超2%，多只国有大行及优质城商行表现强于大盘。今年以来，申万银行指数累计涨幅达9.89%，大幅跑赢上证指数。

驱动本轮银行股行情的底层逻辑，是低利率环境下高股息资产的配置价值重估。以建设银行为例，当前A股股息率约5.8%，H股股息率更超过8%，远超10年期国债收益率。机构资金增配银行股的逻辑，正是将股息率作为“无风险收益”的替代。一季度，险资增配银行股超150亿元，是板块增量资金的主要来源。此外，随着房地产风险逐步出清、地方政府化债推进，银行资产质量预期也在改善。

重庆银行一季度营收同比增长13.54%，净利润同比增长8.05%，不良贷款率1.14%，资产质量持续优化。当市场风险偏好下降，高股息、低估值的银行股正成为资金“稳中求进”的压舱石。想上车的人，盯紧股息率变化；持有的，先拿好这份“类债券”的确定性收益。