黄金一直被视为避险资产，“乱世买黄金”深入人心。但2026年以来，情况变了。年初国际金价从4300美元/盎司飙升到5600美元/盎司，随后又断崖式下跌，3月下旬一度跌破4100美元/盎司，20天暴跌17.45%，远超同期股市跌幅。5月19日，沪金期货夜盘一分钟内暴跌17%。
黄金避险属性失效，一是因它是零息资产，美国通胀超预期、美联储降息预期降温，持有黄金成本增加，资金外流；二是全球资金扎堆，投机资金加杠杆，预期反转就踩踏。机构对金价预期也极端分化。黄金已沦为风险资产，无脑囤金的朋友真得醒醒啦！