白酒退市第一股被终止上市5月22日晚间*ST岩石（600696）被上交所正式终止上市，成为A股白酒退市第一股，公司6月1日进入退市整理期，6月22日为最后交易日，随后将摘牌转入老三板 。退市核心是2025年三重财务红线全踩：营收仅3933万元远低于3亿门槛、净利润亏损2.66亿元、财报被保留意见且内控否定意见，叠加实控人被查、股权冻结、经销商流失，最终触发强退 。这家上市33年、十余次更名跨界的“不死鸟”，曾借酱酒热炒百亿投资，如今市值仅剩约4亿，股东1.89万户，彻底打破白酒板块无退市神话。事件标志白酒行业出清加速，贴牌代工、无核心产能与品牌力的中小酒企加速淘汰，资金进一步向头部名优酒企集中，同时也给跨界炒作、基本面空心化的标的敲响警钟，存量市场下劣质资产出清节奏将持续加快 。