重磅消息：宇树科技科创版IPO将于6月1日上会，利好还是利空？其公开发行新股不低于4044.64万股，募集资金42.02亿元，募资投向聚焦核心技术攻坚与长期战略布局，重点布局智能机器人大模型研发领域。

但是我们发现宇树科技第一季度扣非净利润同比下降52.55%至4025.36万元 ，预计上半年扣非净利润2.36亿-2.83亿元。

解读：其核心逻辑不在单季利润波动，其一，Q1净利腰斩主因研发与品牌费用前置，并非需求走弱；上半年净利降幅收窄，预示你投入阵痛期已过，规模化盈利拐点确立，打破行业“烧钱难盈利”偏见。其二，募资42亿近半投向机器人大模型，将加速具身智能技术突破，带动上游零部件与算法产业链价值重估。其三，作为人形机器人龙头IPO，其上市将形成明确估值锚，吸引长期资本入场。

综合分析，宇树科技6月1日上会，对机器人行业是结构性利好，但是一季度盈利同比下降，短期市场资金会产生质疑，利润波动或引发情绪博弈，此处不能简单地和半导体强业绩龙头发行IPO导致半导体行业大涨相比较，明日也要防止出现高开低走现象。

当然长期来看，宇树上会是国产机器人从技术突围到资本赋能的里程碑，利好行业出清与升级，长线还是有利好的。