棉花：
短期承压，中长期存上升预期。全球新季棉花减产预期强烈，去库逻辑为价格提供底部支撑。国家发改委:2026—2028年新疆棉花目标价格为每吨18600元，该政策也可理解为稳棉价。

但短期下游纺织行业进入传统淡季，需求疲软，压制棉价上行，储备棉轮出预期升温对市场情绪形成压制，同时美棉高价已开始抑制下游采购需求。

棉花期货主力2609合约， 呈现宽幅震荡结构， 下方支撑15700/800一线，上方压力主要关注16300/400一线。后市空间上，看好往上的空间大于向下的。