碳化硅产业链全景图

【衬底】（成本占比47%，壁垒最高） 天岳先进（全球第一）→ 天科合达（国内第二，未上市，天富能源参股）→ 露笑科技（新锐放量） 三安光电（全产业链垂直整合） ↓【外延】 瀚天天成（全球第一，未上市）→ 东莞天域（国内第二，未上市） 晶盛机电 / 东尼电子（A股外延设备/材料延伸） ↓【器件/IDM】（直接面向终端，业绩弹性最大） 斯达半导（车规模块龙头）→ 芯联集成（全球排名第一国产SiC器件厂） 时代电气（高压器件龙头）→ 士兰微 / 华润微（IDM双雄） 扬杰科技 / 宏微科技（工业/新能源覆盖） ↓【设备】（"卖铲人"，最先受益） 晶升股份（长晶炉绝对龙头）→ 北方华创（刻蚀/PVD）→ 晶盛机电（外延设备） 宇晶股份（切磨抛）→ 高测股份（切割研磨）→ 德龙激光（激光切割） ↓【材料/耗材】 国瓷材料（陶瓷基板）→ 楚江新材（高纯碳粉）→ 阿石创（靶材）→ 正帆科技（电子气体） ↓【封测】 长电科技 / 通富微电 / 国星光电