美股警报！股票溢价跌至2.2%历史新低，危机一触即发！

债券收益率持续飙升，美股承受的利率上限已近在眼前。摩根大通报告显示，当前股票风险溢价仅2.2%，接近2000年科技泡沫水平，标普500估值更被高估约18%，市场脆弱性值得警惕。

真正值得关注的是背后的传导逻辑——实际利率上行与AI驱动的股价上涨如何压缩风险溢价，以及散户和机构资金动向对债市的影响。读完会更清楚市场脆弱性的根源。