5月28日A股策略：科技内部情绪严重分化，高位筹码已然松动一、盘面核心思路早盘市场短暂弱势修复后，再度震荡走弱。创业板之所以逆势收红，完全依靠权重标的护盘，宁德时代、阳光电源等核心品种走势坚挺。整体盘面依旧维持震荡轮动格局，资金仅在科技各细分赛道内来回切换，且行情高度集中在核心龙头身上。盘面轮动节奏十分清晰：前日走强晶圆制造，昨日发力PCB、先进封装与存储原厂，今日资金再度切换至光通信方向。海外1.6T光模块价格持续走高，带动CPO、光芯片核心标的再创阶段新高，天孚通信、东山精密走势强势。但绝大多数非核心科技标的表现疲软，分化进一步加剧。AI电源、ABF载板、国产光模块等细分分支，始终在分歧、一致、再分歧之间反复轮动。资金同时不断挖掘主线边缘低位补涨品种，一方面布局具备涨价预期的AI配件，一方面挖掘受韬定律加持的半导体标的。但受商业化落地缓慢、板块体量偏小、上行空间有限等因素制约，大多仅靠情绪驱动，难以走出持续性产业大行情。红利赛道始终和科技形成跷跷板效应，科技调整便顺势反弹，毫无固定规律可循。昨日电解铝走强，今日切换至煤炭，明日大概率再度轮换，仅适合短期套利。当下科技板块最大问题，便是场内资金过度扎堆，交易极度拥挤。叠加量化资金助涨助跌，板块涨跌波动剧烈已成常态。反复的宽幅震荡，直接导致高位筹码松动，彻底打乱科技前期震荡上行的节奏，板块正式进入混沌整理阶段。这种盘面环境下，唯有完成短期资金出清，让近期进场的短线浮筹充分换手沉淀，科技赛道才能重新回归稳健上行节奏。展望后市，早盘大概率延续当前分歧偏弱格局，持续回调后可小仓位低吸试错，耐心等待下周月初市场情绪与资金的新一轮重置。二、各大板块逻辑梳理1、算力主线行情核心依旧聚焦海外高景气两大赛道：1.6T光模块、PCB。具备产能壁垒的光芯片标的，订单充足且业绩高增确定性强，六月下旬即将迎来业绩预披露窗口，基本面支撑稳固。今日PCB板块迎来明显分歧，但上游PCB材料、MLCC逆势再创新高。后续重点把握切换节奏，等待PCB分歧转一致的低吸机会，同时警惕高位强势品种由一致转入分歧的回调风险。短线情绪紧盯各分支龙头即可。拉长周期来看，MLCC盈利空间有限，重点布局优先级偏向PCB。而ABF载板目前供需严重紧缺，国内服务器全面升级已成趋势，后续搭载ABF基板是必然方向，赛道想象空间充足，保持持续跟踪。整体材料端暂无异常，继续观望跟踪即可。2、国产替代半导体现阶段暂时规避观望。板块市值体量偏大，叠加宽幅剧烈震荡，极大拖累市场整体做多情绪。目前已进入高波动洗盘周期，需等待短线投机资金彻底离场，筹码充分沉淀企稳后，再重新审视布局机会。3、机器人、AI应用、商业航天整体仅承担轮动补涨角色，仅有少数具备硬核逻辑的标的保持震荡上行走势。绝大多数标的缺乏持续性资金承接，极易遭到量化资金砸盘打压，操作难度偏大。外围科技市场持续反弹，当前A股核心依旧比拼操作节奏，踏准轮动远比盲目持仓重要。