从2016年5月底到今天，投资讯飞投资人工智能时代已经整整10年，坐了三轮深度的过山车，一如既往的坚持坚定的坚守着，只为不忘初心，更因为预见AI与讯飞的未来与价值。其中，近三年最为煎熬，因为一切尽是低估的无奈，无奈于讯飞的AI技术、价值、应用能力与规模被严重低估，被市场所忽略与无视，更无奈于市场大多数人对AI、对讯飞存在着非常大的错误认知与偏差。这10年来，讯飞的营收从25亿到2025年的271亿，今年预计300多亿，营收翻了十几倍。而讯飞的市值从380亿左右到今天的1180亿，2023年市值最高时1960亿，当下的市值显然是不如意、不合理，更被严重低估了…

2026年注定是AI模型应用爆发的体现与绽放之年，也是AI智能硬件落地开花的变革之年，真正进入AI大规模普及与产业化爆发的周期，真正进入各种颠覆与变革的阶段，AI软/硬件大规模落地开花，深度赋能千行百业，迈向生产力革命。算力是AI发展的底层引擎，而AI应用则是算力价值的具体载体，是AI价值的终极体现，两者形成相互依存、协同进化的生态闭环。如果AI应用层无法得到叙事与商业化验证，那当下AI算力层所有的投入与炒作都是泡沫。当AI算力基建完成“从0到1”的铺设，AI应用层将开启“从1到N”的价值重估与绽放，这是AI时代产业发展进程中的必然趋势与自然规律……

此时此刻，只想说：AI算力大牛市正在结束…🌹AI应用大牛市正在开启…🌹坚持认为，AI算力爆发周期3-5年，AI应用爆发周期10-20年，当AI的一切都在指向模型与应用，当AI模型应用开始凸显规模与体现业绩，正是AI应用大牛市开始启动的时候，而当下就是这时候。AI大牛市与AI价值的体现从算力层转向应用层，这才是整个AI时代产业真正的大红利与大价值所在。从算力层到应用层，这是整个AI产业发展的必然趋势与进程。而在AI应用爆发的大时代，未来真正的AI巨头，它一定是同时具备强大的AI产业化能力、AI产品化能力、AI全球化能力的公司，而软硬一体化才是真正的大未来与大价值所在。近期，市场行情加剧风变，以光与芯为代表的并已经疯狂了三年的算力大牛市已经有了见顶之势，摇摇欲坠，这也恰恰正是AI大牛市与价值体现大转向的时机，从AI算力大牛市转向AI应用大牛市……

2019年讯飞被老美极限制裁后，被卡在“全国产化路线”，等讯飞跑出制裁影响，2023年AI大模型的浪潮爆发了，讯飞再一次被卡在了“算力”上。昇滕950之后，讯飞将不会再被算力卡位，并将迎来真正的飞跃。当讯飞用上性能超越英伟达H200的华为昇滕950芯片，这才是中国AI在实力上真正意义的历史性时刻，更是中国AI自主可控与全国产化产业链生态真正崛起的时候。一旦讯飞在技术上、能力水平上实现跨越式突破，将会直面冲击英伟达国外算力壁垒，打破CUDA生态垄断，倒逼并加速国产大模型的全国产化进程，壮大中国AI自主可控与全国产化产业链生态，吸引第三方开发者迁移，形成“国产算力-模型-应用”正向循环。彻底打破“国产算力不行”的认知言论，更将打脸所有对讯飞的无知SB……美国真正惧怕的不是DS、豆包、千问等这类AI，而是惧怕讯飞和华为打造的全栈自主可控与全国产化的AI产业链生态，因为这个才是中美AI竞争的核心与本质。一旦中国AI自主可控的全国产化产业链生态崛起，对美国AI将会形成非常巨大的冲击…

而Anthropic的估值与收入全面超越OpenAI，意味着过去三年以OpenAI为中心的时代过去了，意味着企业级AI的价值与爆发力远超消费级AI，更说明了证明了过去三年资本市场以C端消费级AI为“价值锚点”的对标与估值体系全都是偏离的、错误的，AI真正的价值在于企业级AI与产业端应用。由此，也证明了我一直对AI的认知与观点以及一直坚持的方向是完全正确的，当然市场对AI本质与价值的认知偏差，以及对讯飞的错误认知与无视，导致过去两年一直都在无奈的坚守我们认为正确的方向与价值。越来越多的事实证明，越来越多AI公司的发展与方向都在转向讯飞的那条道路，而这条道路却一直被市场所瞧不起看不上，甚至是被忽略、无视、践踏，却不知讯飞在AI的这条大道上摸着石头过河，而其它的AI公司大多都在摸着讯飞过河，与其说这是认知的偏差，不如说这是对AI对讯飞的无知表现。然而接下来，Anthropic与OpenAI的陆续上市，将会彻底点燃、引爆AI模型应用爆发的大时代，更意味着整个AI产业的一切都将从算力层转向应用层，全面迎来凸显规模、体现业绩进入价值兑现与价值绽放的阶段，更说明了长达十几二十年的AI应用大牛市要开始了，而核心推动力就是AI应用的爆发开始创造收益、创造价值、体现价值…

而当下的讯飞，最核心的不再是技术、应用、生态，而是“商业模式”的蜕变。2025年，我一直强调，中美AI最大的差距，不是技术，而是商业模式。从公司的各方面来看，讯飞的收入结构与商业模式的蜕变正在加速进行中，更关键的是讯飞的AI产业化、AI产品化、AI全球化的步伐都在全面加速前行，随着AI进入大规模的普及与应用爆发期，开始了规模的凸显与收入的体现，以及AI价值的锚点认知改变，讯飞必将会迎来市场对它的认知纠错、价值重估，更将会迎来戴维斯双击的大周期以及崛起腾飞迈向AI巨头企业。只要你了解看懂讯飞，你就会发现它当下1180亿的市值，绝对是被市场严重低估了，被低估的不仅仅是它的价值，它的AI技术实力、交付能力、应用规模、产业生态都全部被市场严重低估了，在我看来，当下讯飞的合理价值应该是在3000亿市值以上，一旦AI应用爆发开始真正体现出来，那才是真正的价值绽放戴维斯时刻…

可以预见，讯飞2025年的营收271亿，在AI产业化、AI产品化、AI全球化的全面加速推动下，2026年的营收预计在330-360亿左右，预计2028年营收将会达到500亿以上，或者更多。同时，随着营收越来越大，利润也会随着营收、收入结构、商业模式等的转变而加速释放，当讯飞的营收达到500亿以上的规模时，相信它的利润会亮瞎很多人的眼。而在最新的一篇2万字文章中，我已经再一次把讯飞的目标价提高了…

因为预见，所以执着！十年之约，十年坚守！十年之后，崛起腾飞…💪🍎🌹