美股大跌的核心原因找到了！
1. 直接导火索：美国5月非农数据大幅超预期
美国5月非农新增就业17.2万人，是市场预期的两倍，同时前两个月数据被上修，彻底打破了市场对美联储“提前降息”的幻想。市场开始重新定价利率预期，认为高利率会维持更久，直接冲击了对利率敏感的科技成长股。
2. 科技股“估值泡沫”集中释放
前期AI、半导体赛道涨幅巨大，估值处于高位，叠加博通等科技巨头业绩指引不及预期，资金恐慌性出逃，费城半导体指数暴跌超10%，带崩了整个科技板块，纳指单日跌幅超4%。
3. 资金与情绪的共振效应
市场前期交易拥挤，叠加流动性预期反转，引发了“踩踏式抛售”，高估值、高杠杆的科技股首当其冲，市值单日蒸发超1万亿美元。
