【中信电子】持续看好周期涨价+AI成长共振下CCL的投资机会
周期涨价：电子布仍然是当前最紧缺环节，6月延续上涨趋势。近日中东冲突影响，PPE树脂供应或受阻，树脂迎涨价预期。CCL作为PCB产业链承上启下的链主环节，格局好，后续的利润释放仍具有超预期潜力。
AI成长：PCB/CCL在AI时代的升级斜率明确，我们测算28年AI PCB将近3000亿，AI CCL市场将超1000亿。生益科技在海外客户份额显著增长，并有望靠PTFE材料继续升级，南亚、建滔等均已布局高端材料，我们看好AI成长+国产替代下，国内CCL厂商的成长机会。
我们持续看好CCL作为周期涨价与AI成长共振环节的超额增长机会，重点推荐：$生益科技(SH600183)$（4 月初底部以来持续重点推荐）、建滔积层板（1月率先发布深度报告，电子布+CCL 双重共振，Q3季度金股）、$南亚新材(SH688519)$（6 月有望看到大客户认证进展）、同时关注低估值、补涨机会的$华正新材(SH603186)$（利润显著改善，ABF 受益机会），金安国纪等。
中信电子 徐涛/胡叶倩雯/雷俊成/桑轶