国防科技企业融资屡破纪录，上半年融资额356亿美元

2026年7月2日 ， «Tectonic Defense» 报道，你可能不敢相信，今天已是一年的中点。我们会第一个站出来说，国防科技领域这半年来走过的路着实疯狂。事实上，数据也印证了我们——以及正在阅读这份通讯的你——的兴奋之情。

根据Pitchbook提供给Tectonic的数据，2026年上半年投向国防及国防相关初创公司的资金高达356亿美元。给那些仔细记录的人提个醒：这比2025年增长了40%。

需要说明的是，这项数据涵盖了航天、量子、半导体与微电子、先进制造以及能源（主要是核能）类的初创企业，但纯国防公司依然拿走了蛋糕上最大的那块。 我们以前说过，如今还要再说一遍：各位的口袋，真的深不可测。

除了那个令人瞠目的总数字，数据里还藏着不少有趣的东西。魔鬼——以及钱——总是藏在细节中。

- 第一季度，国防（及国防相关）初创公司完成了262笔交易，共融资198亿美元，Pitchbook称其为“该数据集有史以来最大的单季融资额”。 - 第二季度，投资者又向国防科技投入了150亿美元（这是有记录以来的第三大季度，仅次于2026年第一季度和2025年第二季度）。 - 从第一季度到第二季度下滑了27%，但Pitchbook写道：“这种表面上的下滑具有误导性。第二季度截止于6月30日，而小规模及未披露金额的融资回合往往最晚才上报，因此融资轮数和金额……在未来几个月内将向上修正。不如看半年数据：上半年共356亿美元，已经占到2025年全年总额的三分之二。”

综合来看，上半年单轮融资中位数仍然同比翻倍，从1100万美元跃升至2000万美元，Pitchbook指出，这表明增长“实实在在贯穿整个融资图谱，而非仅集中在顶部”。水涨船高。

无人机资金：大量资金正涌向国防科技的每个角落，但自主系统是今年最大的赢家。Pitchbook的发现指出：“自主系统巩固了其作为[第二季度]乃至全年资本配置核心主题的地位。该赛道目前滚动十二个月（TTM）投入的资本已比排名第二的赛道高出约60%，在212笔交易中达到160亿美元1。全部四个无人系统细分赛道在滚动年度基础上均加速增长。”

其中，按滚动十二个月计算，无人机（UAV）细分赛道增长254%，无人地面车辆（UGV）增长284%，无人水面艇（USV）增长124%。自主制造也增长了190%*。这就是所谓的“卖铲子”生意，朋友。

国防系统集成与优化“在自主系统内领先，滚动十二个月融资额达58亿美元，交易数量同比增长91%”。

摇钱树：综观今年最大几笔融资，自主系统的领先地位一览无余。上半年我们见到了以下巨型融资轮：

- Anduril的50亿美元H轮融资，估值610亿美元。 - Saronic的17.5亿美元D轮融资，估值92.5亿美元。 - Shield AI的20亿美元G轮融资，估值127亿美元。 - STARK的5.7亿美元融资轮，估值近40亿美元。 - 以及今天早上刚刚宣布的Quantum Systems高达12亿美元的D轮融资，估值80亿美元。向欧洲致敬。

而且，大洋彼岸短期内似乎没有冷却的迹象——据报道，Helsing也在以180亿美元估值进行12亿美元的融资。德语里收银机响起的“叮当”声该怎么说？

赢家通吃：这些数字确实很大，但也凸显了另一些现象。

“资本正在向现有的赢家群体集中，而非催生新一波初创公司潮，”Pitchbook指出，“资金在集中，而非扩散。仅Anduril的50亿美元H轮融资（估值610亿美元）一笔，就占据了第二季度总融资额的33%，以及上半年总额的14%。前五大融资轮占比达48%，前十名则占到62%。”

话虽如此，对后起之秀来说也并非尽是悲观。恰恰相反。

“市场也愈加呈现出‘杠铃’形态。风投成长阶段交易额升至91亿美元，早期阶段交易价值增长了47%。然而，后期阶段交易价值却下降了69%，C轮融资额环比骤降80%，”Pitchbook国防分析师Ali Javaheri告诉Tectonic，“在我看来，这意味着投资者仍希望获得该赛道的敞口，但他们正游走于两线之间——一边押注已验证规模的确定性，一边买入更早期的可能性。”

展望第三季度，Javaheri补充道：“我预计武器系统、弹药、无人机/反无人机系统、导弹防御以及天基感知与数据基础设施将继续保持增长势头，这也与投资者从近期伊朗冲突中吸取的教训相一致。这场冲突再次凸显了生产深度、廉价且可消耗系统、防御能力以及快速采集、处理并基于数据采取行动的能力的重要性。”

听起来，未来六个月我们会有源源不断的素材可以书写。