A股震荡难走强的核心根源：市场本质是存量资金不足很多人疑惑，每日成交额动辄3万亿，指数却常年横盘、板块极端分化，根本症结只有一个——市场真实有效资金严重匮乏。当下全市场日均3万多亿成交量里，量化程序化交易占比达到30%-40% ，这部分多是日内高频来回倒单，属于虚假流动性。剔除量化换手后，市场真实存量成交仅2万亿出头。拿2015年5178点牛市对比就一目了然：当年市场峰值日均成交同样2万亿左右，但彼时两市总市值仅60-70万亿；如今A股总市值突破110万亿，上市公司数量翻倍扩容。同等成交体量，要承载近乎翻倍的市场规模，资金承载力差距天差地别。这也是行情割裂的核心原因：2015年杠杆资金充足，行情普涨鸡犬升天；今年只能走极致轮动，资金扎堆少数题材，多数个股长期无人问津，彻底陷入“旱的旱死、涝的涝死”格局。年初我就明确观点：2026全年整体震荡格局，行情机会全部来自下跌后的波段低吸，不存在单边主升浪。复盘全年走势完全印证判断：2025年末沪指收盘3968点，上周收盘3996点，大半年时间指数仅波动30个点，长期箱体震荡不变。每当全网鼓吹主升浪启动，都只是阶段性反弹诱多。再看指数技术面，均线从来不是支撑，而是用来跌破的。上证多次失守半年线，年线当前位置3938点，后市进一步下探3900点下方的概率不小。此前我给出的预判，也早已兑现一例：6月底创业板还在4300点区间，当时判断创业板会回踩3800点附近，不少人不认可，上周创业板收盘3842点，精准踩中目标区间。后市无需盲目乐观，存量资金博弈环境下，指数难有持续性大行情，以波段思路应对、严控仓位才是稳妥选择，剩下的交给时间验证趋势。⚠️个人观点仅作交流探讨，不构成任何投资建议，理财有风险，投资需谨慎！