周末深度复盘：高价科技集体显现阶段头部，行情正式进入泡沫挤压周期梳理当下A股500元以上的高价个股，总共18只。除去茅台独属于白酒赛道，剩下整整17只全部归属科技板块，机构抱团科技的极致程度一目了然。复盘这批高价科技股7月以来的盘面走势，两个标志性头部特征已经暴露得十分清晰。第一个特征，批量出现高位对子顶定价。联讯仪器冲高至2777.77元，寒武纪触及1620.00元，中际旭创最高摸到1416.88元，大量百元抱团科技股都走出了标准的对子顶形态。这并非偶然的价格巧合，是机构资金在高位刻意打出的情绪见顶信号。第二个特征，全板块集体构筑阶段头部。即便算不上长期历史大顶，短期阶段性顶部的结构也已经成型。尤其本周五绝大多数高价科技股放量收出大阴线，完成阴线反包走势，机构高位批量出货的信号彻底做实。当下市场还在争论科技主线行情是否终结，在我看来这场争论本身没有太大价值。事实上进入7月之后，抱团科技内部早已开启剧烈分化，一众高位高价标的盘面持续走弱，板块主动挤泡沫的进程早就悄然启动，后续还会有更多高位科技股加入回调行列。随之而来一个核心问题摆在盘面：倘若高价科技持续走弱，市场是否存在能够完整承接主线热度的替代板块？目前盘面仅能看到医药和科技形成明显的资金跷跷板效应，除此之外暂时没有第二个具备主线体量的板块能够接力扛起市场人气。不少坚守科技行情的投资者认为存储紧缺、产品涨价、工厂订单饱满、业绩持续超预期会继续驱动科技股突破上行。基本面逻辑本身没有问题，但所有这些利好，早已在前期股价的翻倍式上涨里被充分计价消化。翻看美光、江波龙、三星电子、兆易创新一众龙头的中报，业绩悉数大幅超出市场预期，可业绩落地之后迎来的统一走势就是“业绩杀”。这就印证了当下的市场规则：公开落地的亮眼业绩已经从利好转化为利好兑现的利空。现阶段市场所有人都能看到的涨价、业绩增长信息，早已算不上超预期增量，自然无法继续驱动股价突破。这也是本轮高价科技集体迎来回调的底层核心原因。正是因为科技走弱之后，盘面仅有医药一个对冲板块，没有其他体量充足的主线接力，才造就了当下科技诡异的震荡节奏：连续下跌之后会突然迎来一波暴力反弹，但每一轮反弹都会诱发更大规模的抛压出逃。后续市场大概率会长期延续这个震荡格局：高位高价科技股超跌后触发技术性反弹，可头部结构确立之后，每一次反弹都等同于机构的减仓窗口期，反弹的本质是诱多，并非新一轮创新高行情的启动。其余冷门板块很难走出具备持续性的趋势行情，仅能维持短期快速轮动的脉冲反弹。在此着重提醒，现阶段部分科技股已经走完阶段上行周期，形成明确阶段头部，此刻再盲目进场博弈的风险极高，切忌把短期反弹误判为新一轮主升浪。我们长期坚定看好国内科技产业的发展前景，但产业长期成长逻辑，和二级市场科技个股的短期股价走势完全是两件事。科技产业需要长期政策扶持稳步成长，而二级市场科技个股在股价经过一轮大涨后，必然会迎来估值泡沫挤压。个股本质是场内各路资金的价格博弈与估值博弈，万万不能将产业情怀转化为个股的执念信仰。后续可以持续跟踪中际旭创的走势，不出意外，绝大多数抱团高价硬科技股，后续都会复刻它的走势路径：长期暴涨后高位深度回调，伴随弱势修复反弹，随后开启二次砸盘完成机构出货，这套走势模式会成为本轮抱团科技股的共性归宿。