转发：高盛7月8日那份报告我翻了两遍,第二遍是冲着一个细节回去看的,高盛把电力放在了中国AI价值链的第一位,模型和应用反而排在后面。最开始我以为这又是一次情绪轮动 —— 韩国涨多了跌，中国跌多了涨，资金找下一个故事讲。但把整份报告看完我改了想法。高盛真正在说的不是 "中国 AI 要涨"，而是中国 AI 的整条价值链已经闭环了，而市场给的定价严重跟不上它的实际经济权重。更反直觉的是，整条链上确定性最高的环节，是大部分人聊 AI 时第一个跳过的 —— 电力。

问朋友怎么看，答曰，对于一个人来说，水可能是生命存续最重要的，但价格并不是最贵的。其次，对于美国AI而言，水就像沙漠中的人一样重要与昂贵但中国不是。

最重要的基础条件，并非一定是最佳投资方向。