车圈财报新能源汽车理想汽车 Q3 已经开启，即将迎来各个车企Q2的财报节点，依据销量达成情况，个人做一点测算，等财报节点来做下验证。

Q2财报预测-理想篇：

1、交付指引和实际达成：Q1理想财报指出Q2的交付指引是 9.5万台-10万台，营收指引 241亿-254亿理想汽车Q2实际达成交付98,330辆，接近交付指引的上限，因此我们初步估算Q2营收250亿。理想给的交付指引还是比较符合预期的，增程的L车型处于换代的档口，依靠纯电i6，稳态月销2万+，撑住了基本盘面，贡献了销量的60%。

2、毛利及期间费用的测算：预估整车营收的部分大约在 235亿左右，非车营收部分大约在15亿左右。依据Q1的财报电话中给出的指引，理想Q2的毛利率将大幅修复，并回归到10%以上的水准。我的判断整车的毛利率应该恢复到10%以上，保守估计整车毛利贡献在 23.5亿-24亿之间，而非车业务的毛利率在30%以上，保守估计非车业务毛利贡献在4.5亿-5亿之间，因此整体毛利贡献在28亿-29亿，上限在30亿。

期间费用的部分：预计研发费用还会持续略微走高，大概在28亿-29亿之间，销售费用还会进一步控制预计会在18亿左右，所以整体的期间费用预计在46亿-47亿，无论如何都会控制在50亿之内。

3、季度经营利润测算：预计Q2经营利润亏损区间在18亿-20亿之间，相较Q1收窄。尽管毛利率得以一定程度的修复但再也恢复到当年的高毛利时代（综合毛利率20%），而期间费用并不会有大的改变，在研发上也会进一步加大投入。而理想L9，L8的换代并没有带动销量规模的大幅增长，所以理想已经告别了 高客单价，高毛利的增程时代，进入了规模走量+薄利的增程+纯电形态，当然整体要等到L6，L7全部换代完成才见最终分晓。