西便门内有座太平湖大厦，边上就是中央音乐学院。这个太平湖可不是空穴来风，过去这里真的有个湖叫太平湖，位置在内城西南角楼下、西便门桥东北侧，紧邻今天西便门明城墙遗址公园，北临太平街。湖北岸就是醇亲王府，和西直门老舍投湖的北太平湖是两处完全不同的水域。这里说明一下，在北京醇亲王府有好几处，这是南府，光绪就在这里出生，现在成了中央音乐学院。什刹海北岸还有一座北府（也就是现在留存的醇亲王府），是溥仪的出生地。
太平湖在清代可是京城知名水景，《天咫偶闻》记载：曹雪芹的好友敦敏、敦诚曾在湖畔建槐园，常与曹雪芹在此相聚饮酒 。
民国时期，因时局所限，疏于疏浚，太平湖湖面逐渐淤塞，到抗战期间终于彻底消失，只留下了太平湖的地名。如今附近还有太平湖东里、太平湖大厦、东/西太平街等。
相比之下，新街口西直门那边的北太平湖要年轻得多，那里本来是护城苇塘，1958年人工开挖成了湖。1966年老舍于此离世，70年代修地铁车辆段填平，北太平湖也没了。