【广发通信】布局AI硬件反弹，重视光互连龙头
原因
1️⃣光互连龙头盈利主要依靠技术进步带来的产品迭代，以及需求量高速增长，而非涨价

2️⃣光互连行业竞争格局稳定，非标品，产品研发和客户壁垒高，未来数年长期维持供不应求状态

3️⃣二季度业绩改善/超预期旭创 目前市场预期较低但我们估计Q2依然表现稳健；新易盛 Q2物料大幅修复；源杰 补漏出问题友商，二季度出货和业绩超预期概率大

3️⃣下半年远好于上半年下半年物料大幅改善：旭创 三季度物料到货情况较好，三季度收入环比加速概率大；新易盛 三四季度物料准备较Q2继续提升；天孚 Q3受益物料供给提速出现业绩拐点；索尔思 下半年产能扩张、出货增长快；源杰 100G eml开始放量，业绩上修概率大

4️⃣27年远好于26年需求侧800G、NPO大幅上修，1.6T、2.4T小幅上修；供给侧物料大幅缓解，订单完成率提升，业绩兑现度提升
综上，我们认为光互连基本面持续向好，近期被严重错杀，建议大家重视！继续推荐龙头