创新药中的减肥药是重点，附国内上市公司完整名单风险提示：仅行业企业梳理，不构成投资建议；GLP-1注射剂为处方药，需遵医嘱使用分为四大板块：已上市GLP-1减重处方药、在研GLP-1创新药企、OTC口服减肥药、GLP-1原料药/CDMO产业链一、已获批GLP-1减重成品药（可医院售卖处方减肥药）A股1. 华东医药（000963）国内首个获批减重GLP-1仿制药：利拉鲁肽注射液；司美格鲁肽减重仿制药申报中，同时布局口服小分子、双靶点多肽。2. 常山药业（300255）长效GLP-1艾本那肽降糖已上市，肥胖适应症审评中。港股上市药企1. 信达生物（01801.HK）国产自主双靶点减重原研药玛仕度肽已获批上市，国内商业化龙头。2. 翰森制药（03692.HK）双靶点GLP-1/GIP减重药申报上市，临床减重数据优异。二、临床/申报阶段GLP-1减重创新药企（A股）1. 恒瑞医药（600276）双靶点HRS9531减重适应症申报上市，口服小分子GLP-1进入Ⅲ期。2. 丽珠集团（000513）司美格鲁肽生物类似药申报上市，多肽制剂产能充足。3. 众生药业（002317）自研长效双靶点GLP-1多肽Ⅲ期临床，管线弹性大。4. 甘李药业（603087）自研长效GLP-1博凡格鲁肽Ⅲ期临床，布局减重赛道。5. 复星医药（600196）司美格鲁肽仿制药申报，多条GLP-1多肽管线。6. 华润双鹤（600062）司美格鲁肽仿制药Ⅲ期临床推进。7. 博瑞医药（688166）双靶点BGM0504减重NDA已受理。三、传统OTC减肥药（奥利司他，线下药店可直接购买）1. 石药集团（01093.HK）：舒尔佳奥利司他，国内OTC减重头部品种2. 华东医药（000963）：卡优平奥利司他胶囊3. 海正药业（600267）：伊宁曼奥利司他4. 碧生源（00926.HK）：奥利司他胶囊，线上渠道为主5. 华森制药（002907）：曲畅奥利司他四、GLP-1产业链上游（原料药/中间体/CDMO）1. 多肽原料药/中间体（核心中游）1. 美诺华（603538）• 原料药业务：拥有欧盟认证产线，量产司美格鲁肽、替尔泊肽中间体/API，供货欧洲药企，订单排至2026Q3；• 自研减重管线JH389：益生菌口服GLP-1膳食补充剂（非药品），2026年4月提交欧盟EFSA备案，7-8月意大利有望首发；仅针对轻度超重人群，减重效果弱于处方针剂。2. 药明康德（603259）：全球多肽CDMO龙头，礼来替尔泊肽核心代工厂3. 诺泰生物（688076）：司美格鲁肽、替尔泊肽原料药一体化厂商4. 翰宇药业（300199）：GLP-1多肽原料药出口龙头5. 圣诺生物（688117）：多肽原料药批量供应国内外药企6. 凯莱英（002821）：口服GLP-1小分子中间体代工龙头2. 上游耗材（多肽生产必备材料）1. 昊帆生物（301393）：多肽合成缩合试剂2. 纳微科技（688690）、蓝晓科技（300487）：多肽纯化树脂、固相合成载体精简分类速览1. 能卖处方减肥针：华东医药、信达生物、翰森制药2. 药店可买OTC减肥药：石药、碧生源、海正药业、华东医药3. 上游原料/中间体：美诺华、药明康德、诺泰生物、翰宇药业、圣诺生物4. 临床在研潜力药企：恒瑞、丽珠、众生、甘李、复星医药