受电价下行及成本上升拖累，金开新能上半年净利骤降85%

7月14日，金开新能发布业绩预告，预计2026年上半年归母净利润约6200万元，同比下降85.89%；扣非净利润约6300万元，同比下降84.27%。公司主营光伏、风电等新能源电站运营，2025年全年归母净利润约6亿元。

利润大幅下滑主要受电价下行及成本上升的双重挤压。2026年以来，新能源市场化交易电价持续走低，以光伏为例，2026年Q2部分区域光伏上网电价较上年同期下降约5%-8%。同时，新建电站进入运营期带来折旧和财务费用增加。公司2025年装机规模约4GW，新增装机的折旧与融资成本在2026年上半年集中体现。从行业看，新能源运营商普遍面临电价下行和补贴退坡的压力，但不同企业的成本结构和区域分布导致利润降幅有所差异。金开新能的利润降幅高于行业平均水平，反映出其新增项目占比较高，固定成本摊销压力较大。不过6300万元的扣非净利润显示主营业务仍保持一定的盈利能力。在电价下行、成本上升的背景下，新能源运营商短期的盈利压力仍较大，投资者需关注公司在成本控制和项目选择上的应对策略。新能源行业已从补贴驱动的“规模扩张”阶段进入市场化竞争的“盈利优化”阶段，具备优质项目资源和成本控制能力的企业有望实现盈利企稳。对于金开新能而言，未来盈利的恢复将主要取决于电价走势和资产结构的优化情况。投资者可关注公司在下半年是否有新的优质项目并网及成本管控的边际改善。