【7.15 两融观察】八连降！杠杆资金撤退1200亿，科技股成偿还主力，AI链迎业绩验证窗口📉 数据冲击截至7.13，沪深北两融余额1.91万亿？不对——是2.91万亿，较上一交易日减少345.78亿，连续8个交易日下降，创15个月以来最长连降纪录，期间累计缩水1200.79亿；7.13单日缩水金额更是创2月24日以来新高。

🔄 钱去哪了杠杆收缩下，科技板块集中撤离，电子、通信等前期热门成融资净偿还主力近9个交易日（7.1-7.13）申万31个一级行业中，仅国防军工、钢铁等5个行业获融资净买入个股端：370只融资净流出超1亿，居前的是寒武纪、京东方A、兆易创新等前期科技热门🎙️ 机构怎么看中邮证券：7月初A股连续调整→风险偏好快速下降→杠杆资金主动减仓，融资偿还持续高于买入浙商王大霁：本轮杠杆水平整体可控，市场仍在共识行情"风险钝化阶段"，未进入"共识松动"；海外联动或加剧短期波动，但中期仍看好A股行稳致远中邮补充：后续市场企稳后杠杆资金回流确定性高，不动摇两融全年增长逻辑

🔑 关键节点：AI链迎验证窗口过去三个月：A股电子/通信指数 + 美股费半，都走出AI产业驱动的月度连阳短期产业数据无虞，但外围波动+产业争议+资金博弈→回撤属正常7.15是A股半年报业绩预告截止日，盈利兑现验证AI链景气度成色7.23-7.31美股科技巨头密集财报（谷歌等），资本开支表态将决定下一轮AI链演绎方向

📌 一句话：杠杆在撤但可控，接下来两周（A股业绩+A股之后美股巨头财报）是AI链定调的关键。