【甲子夏·观市论】

观今日之市，盘面纷乱，乍起乍落，似无章法，然细察之，暗有经纬。近日走势：若昨日午后突拉，今晨又猛砸，权重指标之股，屡于危时逆势而动，若无形之手暗为调控。余反复端详，渐生一念——或有力者，欲先于邻邦之变而防患于未然。

何以言之？夫芯片半导体一途，今已壅塞不堪。融资融券与量化交易，如双刃悬顶，资金趋之若鹜，拥挤至极。若任其蔓延，恐重蹈昔年股灾之覆辙，一溃千里。故力者之策，在于"分"字：引水入绩优蓝筹之地——若医药、若有色、若消费之细分，此辈前跌已深，长线之值渐显，可稳长资之心；又令拥挤赛道之水徐徐分流，不使鸡犬升天，亦不使众争跳车而骤坠。此所谓"以退为进，以散求稳"之道也。

又逢巨舰将泊于市，供需之势更明。然指数虽落，实已入安域之上沿，偶有深跌，必见回拉，盖下方有托也。

由是观之，后市之图，约略可判：

蓝筹之道，水渐回流。 医药者，跌深而值显，已有资金暗入之象；大消费之细分，亦有萌动之迹；有色则随期市而走，未可轻断。

港股通科技，相对安稳。 盖此类ETF，含昔日互联网之巨头，跌至历史之底；又含芯片之A+H双栖者，科技之希望也。人工智能之水退而流入此地，譬诸避暴雨于深谷，虽有微澜，不至倾覆。

大科技必分，AI硬件尤甚。 前番鸡犬升天之局已终。约六成个股恐已见顶，反弹即卖点；唯业绩未兑现而超预期犹在路上者，尚存升机。然个股之择，已至真刀真枪之时，非复此前闭眼可赢之境矣。

券商保险，存而不论。 业绩虽彰，然其工具性太甚，已非市场化之走势，余暂不预断。

综而论之，八字可括其要："不赌单边，均衡配优"。

若自恃选股之能，则宜轻仓独行，如履薄冰；若无此能，则宜散布ETF之阵，以五至六成之仓，立于不败之地。所配之策，可参：创新药ETF以收医药之低位，科创50ETF以博科技之真金，港股通科技ETF以纳互联网之底部。三者鼎立，攻守兼备。

然市如弈棋，变数无穷。以上所论，皆为一家之言，聊备一格，读者审之酌之，切勿轻信盲从。股票财经