【每经：长鑫科技半年净赚500多亿元 发行市值约5792亿元是不是“白菜价”？】每经发表评论文章指出，7月14日晚间，长鑫科技公布了IPO发行价：8.66元/股，按照发行后的总股本计算，对应发行总市值约为5792亿元。和市场预期的万亿元市值，甚至3万亿元市值相比，这样的发行价算不算“白菜价”？

如果参考公司2026年上半年的业绩指引，其归母净利润在500亿元~570亿元之间，以此估算的发行价动态市盈率在5~6倍之间，而此前的最低值为海博思创发行估值对应市盈率的6.14倍，长鑫科技可以说是“最便宜”。对比同行，长鑫科技的发行市盈率并不算低。据公开资料，参考7月13日的收盘价，三星、SK海力士和美光的预测市盈率在5.2~8倍之间。但这样低的市盈率仍具有迷惑性，因为一旦企业利润稍微下滑，市盈率就会急速扩大，这正是市场谨慎给出估值的原因。以美光科技为例：2018年5月其股价在61美元左右，市盈率仅4.6倍，半年后股价腰斩；2021年12月股价92美元、市盈率11.6倍，9个月后股价同样接近腰斩。

长鑫科技的IPO定价并非白菜价，而是行业特点、企业自身、资本市场、合作伙伴、员工激励、长期投资者等多种因素共同作用的结果。一级市场定价是一次性定价，二级市场的长期走势才是所有相关利益者的“最大公约数”。IPO定价足够理性，广大投资者也应当对这起超级IPO抱有理性判断——上市只是开始，检验长鑫科技真正价值，仍需要时间才能给出更准确的答案。（每经）