二季度不变价GDP同比增4.3%，低于全年4.5%-5%的目标，主要受石化、煤炭行业短期冲击拖累约0.4个百分点，若无冲击实际增速约4.7%；名义GDP同比升至5.9%，GDP平减指数转正至1.5%，结束连续12个季度负增长。新动能贡献超40%，出口带动高新产业量价齐升，政策大幅加码概率极低。
一起看看经济三大分项：消费：6月社零同比回升至1.0%，国补品类拖累收窄，服务消费增速快于商品，但居民消费倾向仍低于2019年同期，意愿偏弱。投资：1-6月固投累计同比-5.7%，基建增速首次转负，地产、制造业投资均放缓，专项债发行提速但未传导至投资，核心约束或是缺项目而非缺资金。出口对工业拉动进一步提升。
大幅逆周期刺激概率低，前期既定政策（专项债、政策性开发性金融工具）将加快落地，可能推出结构性货币工具、追加政策性金融工具额度；8-9月存降准可能配合地方债发行，降息或延后至四季度。
宏观经济情况对当下市场影响：股市主线仍为新经济，科技板块进入多空再平衡、资金轮动阶段，消费、基建板块若要反转仍需增量政策配合。