【专家称传统二级市场本质是找傻帽接盘】2026全球资本峰会 7月16日，由新浪财经主办的“2026新浪全球资本峰会”在中国香港隆重举行。滴灌通创始人、港交所前行政总裁李小加出席并做主旨演讲。李小加表示，传统二级市场的本质是，有人将会比你更愿意付更高的价格买同样的东西，就是“看后面有没有人排队”——20倍市盈率敢冲，因为相信后面有“傻帽”以更高价接盘；一旦发现自己是最后一个，“5倍市盈率都跑不了”。全球经济中心已落于香港余丰慧

李小加这话说得太透了。二级市场，就是找“傻帽”接盘的游戏。

港交所前总裁李小加今天说了句大实话——传统二级市场的本质，就是看后面有没有人排队接盘。20倍市盈率敢冲，是因为相信后面有“傻帽”以更高价接盘；一旦发现自己是最后一个，5倍市盈率都跑不了。

这话不好听，但确实是实情。股市短期就是情绪和资金的游戏，大家在赌谁能用更高的价格卖出去。但长期呢？还得看公司到底值不值那个钱。

李小加这话也给咱们提了个醒：别总想着当那个“聪明人”，去赚最后一个铜板。看清楚手里的票到底值多少钱，比猜明天谁接盘重要得多。投资不是击鼓传花，是跟好公司一起成长。别把自己活成那个“傻帽”。