周四盘面复盘：指数创新低，极致跷跷板行情清晰显现

今日各大指数全线低开，全天弱势运行，早盘留下的跳空缺口全程没能回补，上证指数再度创出阶段新低，本轮调整刚好走完18个交易日，流动性压制是核心根源。

市场存量资金博弈特征拉满，走出极致跷跷板行情：上证指数持续调整18天，另一边创新药板块逆势连涨20多天，资金持续从高位科技赛道撤离，扎堆涌入有业绩支撑的医药防御板块。
盘面上涨跌家数互现，个股并非普跌，但权重板块大幅拖累指数；全天30家个股跌停，48家涨停，赚钱效应高度分化。

一、领涨板块逻辑

1. 创新药、医美：行情主线，中报批量预喜，国产新药出海BD大单不断，集采压力边际缓和，政策+业绩双支撑，成为资金避险首选，走出独立中长期修复行情 。
2. 影视院线、地产服务、AI营销：低位冷门题材轮动反弹，属于存量资金短期高低切换，持续性偏弱，仅适合短线博弈。

二、领跌板块核心诱因

玻璃玻纤、半导体存储、通信设备全线重挫，两大压制因素共振：

1. 长鑫巨量IPO抽血：今日正式申购，全市场机构提前抛售高位科技回笼资金备打新，半导体上半年涨幅大、流动性好，成为主要兑现方向，万亿级资金冻结压制场内流动性，在资金解冻前科技难有持续性反弹；
2. 中报业绩窗口期担忧：不少纯题材半导体、航天个股无业绩支撑，资金提前规避业绩暴雷风险，出现集中出逃，前期追高商业航天、存储的投资者亏损幅度极大。

三、后市节奏与操作思路

1、短期流动性压力还未解除，科技、军工等高位题材仍会反复承压，不要急于抄底；
2、创新药虽持续走强，但连续上涨后短线积累获利盘，一旦科技企稳反弹，资金容易分流，不宜高位追涨；
3、等待长鑫打新资金解冻、中报全部披露完毕后，市场风格有望再次切换，调整充分、业绩预增的军工、低位科技龙头会迎来修复机会。

风险提示：以上仅为盘面行情复盘，不构成任何投资操作建议。