上半年，装备制造业承压前进。装备制造业利润承压，背后是上游原材料涨价与下游产品降价同时发生。

成本端，电解铜同比上涨约30%，电解铝上涨22%，碳酸锂由11.9万元/吨升至16.7万元/吨，涨幅40%；钨粉一度冲至2400元/千克，直接推高刀具、硬质合金和精密零部件成本。部分车规存储芯片价格上涨7—10倍，单车芯片成本增加5000—6000元；油价上涨还带动橡胶上涨约30%、塑料上涨20%—50%，单车化工主辅材料成本增加约1000元。

销售端却很难同步提价。1—5月汽车制造业出厂价格同比下降2.3%，车企持续降价促销；中小机床企业低价抢单，通用机械企业通过延长质保、增加配置和压低报价维持订单。主机厂还会向电机、轴承、减速器、铸锻件等供应商提出年度降价要求，成本压力进一步向中小企业传导。

结果是收入增长未必带来利润增长。汽车、通用机械、仪器仪表和农机利润分别下降16.8%、17.53%、4.7%和9.8%；工程机械营收增长16.1%，利润却下降4.22%。机床工具利润增长83.4%，平均利润率仍只有3.3%。不少企业看起来订单不少、工厂很忙，真正留下的利润却越来越薄。