OpenAI距离IPO越来越近之际，一篇长达约1.5万字的博客文章再次将AI泡沫争议推向高潮。长期唱空AI、拥有大量科技行业读者的评论人Ed Zitron在日前发布的博文中抛出了迄今最激进的一项判断：

真正的AI泡沫，本质上就是“OpenAI泡沫”；

如果OpenAI最终失败，它将成为AI时代的“雷曼兄弟”，不仅会击穿整个AI投资逻辑，更可能引发数据中心、AI基础设施乃至全球科技股的大规模重新定价。

这些观点指向一个关键问题：OpenAI是否拥有足以支撑整个AI资本周期的商业模式。