7.17创新药四大核心主线（政策+资金+业绩三重共振）

一、上涨核心逻辑

1. 政策大利好：CGT极速审评、新版基药扩容、创新药8年价格保护，行业利空出尽。

2. 业绩拐点：上半年创新药出海BD总额超千亿，大额海外订单频发，中报普遍预喜。

3. 资金切换：高位科技资金回流低位医药，创新药ETF持续百亿净流入，估值处于低位。

二、四大核心主线（资金热度排序）

1、ADC抗体偶联药物（中线主线、机构重仓）

全球赛道高增，国产技术自主、出海订单爆棚。标的：恒瑞医药、荣昌生物、科伦药业、迪哲医药、凯莱英

2、CGT细胞基因治疗（短线最强弹性）

新政加速审批，临床申报暴增，CDMO订单爆发。标的：昭衍新药、药明康德、金斯瑞、和元生物

3、GLP-1代谢慢病（稳健防御）

适应症持续扩容，自费空间大、不受医保降价影响。标的：华东医药、翰宇药业、常山药业、诺泰生物

4、CRO/CDMO（板块中军、底仓首选）

全赛道上游刚需，中报高增、北向持续加仓。标的：昭衍新药、泰格医药、凯莱英、九洲药业

三、弱势跟风支线（谨慎追高）

双抗、AI新药、中药创新药，持续性弱、多为脉冲行情

四、操作思路

中线低吸：ADC龙头 + 头部CRO短线博弈：CGT高弹性标的稳健配置：GLP-1消费医药规避：纯蹭概念、短期暴涨放量个股

五、风险提示

短期涨幅偏大存在获利回吐；大盘回暖或导致资金回流科技赛道，板块震荡加剧